法雷奧在2023年實現了以下目標

• 訂單額達到349億歐元，彰顯了法雷奧廣闊的增長前景
• 銷售額達到220.44億歐元，經調整后同比增長11%，較全球汽車產量增速高出3個百分點
• 息稅折舊攤銷前利潤和營業利潤分別達到銷售額的12.0%和3.8%
• 自由現金流為3.79億歐元
• 杠桿率為息稅折舊攤銷前利潤的1.5倍
• 下次股東大會將向股東提議股息定為每股0.40歐元

法雷奧堅定地推進Move Up戰略計劃，并加速企業轉型

• 2023年至2025年，致力于將營業收入和現金流提高60%以上
• 2022年以來獲得的新訂單開始投產，盈利提高，保守估計企業將加速有機增長
• 將采取新的措施控制成本
• 嚴格采取以增加現金流為導向的業務管理方式，資本配置注重去杠桿化，預計2025年杠桿率為息稅折舊攤銷前利潤的1.0倍

*營業利潤（百萬歐元）

2024年和2025年財務展望

（a）由于產量增加和效率提高，下半年的利潤和現金流高于上半年。

（b）數據基于以下假設：（i）輕型汽車產量較標普全球汽車（S&P Global Mobility）在2024年2月16日發布的預估值低3%，以及（ii）2023年至2025年間高壓電氣化業務銷售額保持穩定。

（c）包括但不限于潛在的重組措施。

“感謝團隊的卓越奉獻，2023年我們再次達成了設定的財務目標。自2022年年初以來，我們的財務業績持續提升。在Move Up戰略計劃的中期，訂單額的增長和盈利能力的提升，證明我們的產品和定價策略是正確的。

在市場開發方面，我們重點關注電動化、高級駕駛輔助系統（ADAS）和軟件定義汽車這三大趨勢。我們的定位反映了我們的戰略選擇，如今我們可以提供滿足這些需求的創新技術和各種軟件。我們致力于提供更安全、更環保、更親民的出行解決方案。面對2024和2025年，我們正堅定地推進企業戰略計劃，在合適的時間、以合理的價格推出滿足客戶需求的技術。這些技術獲得了客戶的高度認可和持之以久的信賴。我們的技術為客戶創造價值的同時也實現了自身的盈利。

汽車行業正在發生深刻變革，我們2025年的新目標是基于審慎的汽車產量預估而設定的。面對環境的不確定性，我們正在加速轉型，并繼續致力于降低成本、提高盈利能力和增加自由現金流。” 

法雷奧首席執行官Christophe Périllat

法雷奧堅定推進Move Up戰略計劃，并加速轉型

法雷奧堅定推進Move Up戰略計劃

十多年來，法雷奧一直堅持在技術方面進行投資，并加強這些技術和產品組合在整個汽車行業轉型過程中所起到的關鍵作用，助力實現更安全、更環保、更互聯的移動出行。集團在2022年發布了Move Up戰略計劃并確定了戰略和技術選擇，讓法雷奧集團在汽車行業的發展趨勢中強化了行業地位。針對各大業務領域，集團加強了相應的軟件能力，并且現已開發單獨的軟件產品——法雷奧anSWer。2023年，法雷奧訂單額上升至349億歐元，其中新訂單所獲利潤顯著提升，證明了集團戰略是正確的。

到2030年，法雷奧在不同市場領域有望實現以下發展前景：

• ADAS（高級駕駛輔助系統）和艙內體驗市場（獨立于動力總成系統之外）市場將迎來強勁增長期：全球90% 的新車將配備有高級駕駛輔助和提升艙內體驗領域的解決方案，其中50% 的車輛將能夠達到2 級和2+ 級自動駕駛水平。傳感器、高性能計算單元、軟件定義車輛（SDV）的新型集中式電子架構等產品具有更高利潤，屆時它們的的裝車率越來越高，同時軟件對智能汽車的重要性也越來越強，法雷奧將在這些領域獲得增長。電動化市場也將迎來強勁增長期，汽車零部件供應商將獲得40%的高壓電動化市場份額，同時低壓電動化和熱系統業務也幾乎完全由汽車零部件供應商負責。面對電動化市場短期內可能放緩增長的形勢，集團對新增訂單仍然保持嚴謹的態度，將繼續保留其利潤高、對現金流更有利的傳統產品；
• 隨著LED技術的發展和人們對高清光束的需求，照明技術仍然是提高道路安全的關鍵所在。電動汽車日益普及，同時前散熱器格柵也逐漸被淘汰，這給了設計師完全重新考慮電動汽車前端造型的自由，使品牌能夠更多的通過車燈照明來彰顯自己的身份，不僅是前燈，還有汽車的四周和內部照明。

自2022年以來獲得的新訂單開始投產并獲得盈利，因此基于審慎假設，企業有機增長預計將加速

預計2024年銷售額將在225億歐元至235億歐元之間，2025年銷售額將在245億歐元至255億歐元之間（2023年：220億歐元）。

集團對所有生產地區（尤其是歐洲）的主機廠配套銷售額增長充滿信心。到2025 年，隨著2022 年以來獲得的大訂單開始投產，主機廠配套銷售額也將加速增長。這主要得益于舒適及駕駛輔助業務的強勁發展，尤其是ADAS 和SDV 業務訂單的大幅增長。在高壓電動化業務暫時放緩的情況下，集團將利用傳統的產品系列（低壓電動系統、內燃機汽車變速箱解決方案等）來支持盈利增長。

售后市場的銷售額預計將略有增長，這主要得益于道路上車輛使用年限的增加，以及集團開發的具有吸引力的高附加值產品系列的完善。

法雷奧在公布其Move Up戰略計劃時提出的中期目標最初基于以下假設：（i）標普全球汽車預估的汽車產量增長，其預測市場增長將更為強勁（當時預估2025年的汽車產量為9850萬輛，而與之相比2024年2月的汽車產量為9150萬輛），以及（ii）電動汽車的普及速度加快。

法雷奧新的中期增長目標基于以下審慎假設：

• 輕型汽車產量較標普全球汽車在2024年2月16日發布的預估值低3%；
• 考慮到目前電動化市場的大幅波動以及電動汽車推廣時間表的不確定性，2023-2025 年期間高壓電動化的銷售額保持穩定。

法雷奧的加速增長將使利潤率提高約0.6個百分點。自2022年以來獲得的高利潤新訂單開始投入生產，這些訂單將使利潤率再提升0.3個百分點。

采取新的措施控制成本

法雷奧通過采取以下措施加快成本削減：

• 采取具體、有針對性的成本控制措施，在未來兩年內計劃總計節省3億歐元，尤其是按預期提高動力總成系統和熱系統業務的運營效率。
• 在具有成本競爭力的國家，通過規范“項目”開發（技術平臺）和增加必備技能（特別是軟件開發方面的技能）來提高研發效率。

法雷奧在電動化市場確立了強有力的領導地位，動力總成系統和熱系統兩項業務為其在該市場取得成功做出了直接貢獻。

為了讓法雷奧更好地應對汽車電動化的加速，集團宣布計劃重組和合并這兩項先前獨立的業務，以打造連貫、全面且具有競爭力的技術和產品。此次擬議的業務重組與主要汽車制造商客戶和我們主要的競爭對手多次完成的類似整合做法一致。

通過集中自身優勢和團隊力量，法雷奧將進一步提升競爭力和盈利能力，進而提升創新能力，更好地滿足市場預期，保持其行業領先地位。

到2024 年上半年結束時，法雷奧計劃合并其管理、行政和支持活動相關的崗位，從而在全球范圍內減少1,150 個工作崗位，其中在歐洲減少735 個工作崗位。

集團層面，法雷奧在未來兩年內采取的所有一次性特殊成本削減措施，包括動力總成系統和熱系統的重組和合并，總計節省費用將達到3億歐元。這些費用將計入“其他費用”。這些費用不會影響法雷奧的營業利潤，但會對現金流產生同等數額的影響。這些措施將在一整年內為法雷奧節省2億歐元的結構性成本，其效益將從2024年下半年開始顯現。

嚴格采取以增加現金流為導向的業務管理方式，資本配置注重去杠桿化，預計2025年杠桿率為息稅折舊攤銷前利潤的1.0倍

保證現金流是法雷奧的首要任務。

2024年和2025年，在采取一次性特殊成本削減措施之前，法雷奧的目標是顯著改善現金流，分別達到約5億歐元和8億歐元（在采取一次性特殊成本削減措施之后，分別達到約3.5億歐元和6.5億歐元）。

預計未來兩年的現金流將有所改善，主要原因如下：

• 預計盈利能力將有所提升，2025年為息稅折舊攤銷前利潤貢獻350萬歐元
• 產品組合更具備競爭力將帶來更多的業務機會，，特別是在ADAS和SDV業務板塊。法雷奧選擇采取審慎的估值方法，提高了選擇新訂單時采用的最低盈利能力要求。集團決定將2024年的訂單額限制在280億歐元左右：在提供大量增長機會的市場中，對訂單額采用嚴格的選擇標準，會減少資本支出（預計在2025年占銷售額的5.5%左右）和研發支出，而項目開發日益標準化所帶來的結余，（預計到2025年，總計研發成本約為25億歐元，占銷售額的10%）也將起到促進作用。 
• 與研發成本的資本化相關的IFRS影響預期會下降：2024年，該影響在上半年達到峰值，約為2.8個百分點，然后在全年下降至2.4個百分點左右。2025年，該項目預計將再下降約1個百分點。
• 嚴格控制營運資本：2024年庫存減少將推動自由現金流的產生。預計到2025年，營運資本對自由現金流的產生的貢獻將更加有限。

法雷奧打算繼續專注去杠桿化來保持資本配置的平衡。在這方面，法雷奧的目標是將其杠桿率（凈負債/息稅折舊攤銷前利潤）從2023的1.5倍降至2025年的1.0倍

目標是在2023 年至2025 年期間將營業收入和現金流增加60%以上

（a）由于產量增加和效率提高，下半年的利潤和現金生成量高于上半年。

（b）為了放心起見，數據基于以下假設：（i）輕型汽車產量較標普全球汽車在2024年2月16日發布的預估值低3%，以及（ii）2023年至2025年期間高壓電動化業務銷售額穩定。

（c）包括但不限于潛在的重組措施。

（D）2022年2月公布的Move Up計劃目標基于標普全球汽車發布的預估值，即9850萬輛輕型汽車產量。

（e）2021年和2022年數據已重述：參見財務術語部分

2023年關鍵數據

截至2023年12月31日的年度財務報表已獲董事會授權于2024年2月29日發布。

*參見財務術語部分。

**如需全面了解研發支出，敬請聯系法雷奧。